當前位置:首頁 > 市場觀點 > 焦點解讀

王者荣耀虎牙直播房间:回暖在路上,政策料將持續呵護

2019-05-16 14:57:00 來源:上投摩根 字號:

王者荣耀兰陵王连招技巧 www.olrsl.icu 4月數據顯示,中國經濟增長和結構轉型取得一定效果,但仍處于底部較弱空間。上投摩根基金表示,經濟增長和結構轉型不會一蹴而就,政策呵護仍是未來的主要趨勢。

經濟回升仍需時間驗證 

5月15日,國家統計局發布4月經濟增長數據,顯示經濟即使在3月呈現強勁反彈,但仍處于底部較弱空間。 

數據顯示,2019年4月規模以上工業增加值同比實際增長5.4%,相較3月回落3.1個百分點,略高于1-2月5.3%的水平,延續去年下半年以來的逐步放緩趨勢。此外,投資、消費、出口等方面的4月數據也較3月有所回落,其中1-4月全國固定資產投資同比增長6.1%,較1-3月數據回落0.2個百分點。 

而消費方面,4月社會消費品零售總額同比名義增長7.2%,較3月數據回落1.5個百分點。 

上投摩根基金宏觀分析師吳春杰表示,4月部分經濟數據的回落應該在市場預期之內,從整個經濟周期的變化來看,4月的數據可以從兩個角度進行理解。其一,是經濟增長的穩定度沒有問題,部分指標雖然相較3月有所回落,但與2018年年末、2019年1-2月數據相比,最新數據仍處于企穩略有回升態勢,這也奠定了我們對長期中國經濟的基本判斷。其二,是經濟回升不可能一蹴而就,需要充分的時間驗證。 

 

吳春杰表示,預計未來政策仍將保持呵護態勢,支撐經濟的長期穩定增長。 

5月14日,央行續作1年期中期借貸便利(MLF)。為對沖稅期等因素的影響,央行續作MLF2000億元,比當日到期量多440億元,向市場放出了寬松的信號。 

5月6日,央行下調中小銀行存款準備金率,釋放長期資金約2800億元。此次降準使得中小銀行融資成本降低,有利于更好地支持民營和小微企業發展。 

政策呵護,結構轉型有亮點 

從財政政策來看,19年初大家很擔心的時候,專項債給了經濟很大的支持。地方政府過去通過城投平臺來發債來穩投資。但從去年開始限制城投平臺隱形債務的增長,專項債就成為比較直接的方式。19年的預算是2.15萬億,比去年增加8000億左右。專項債對接一些可以直接產生收益的項目,對整個經濟的拉動作用比較好。今年除了額度的擴充以外,對政府出資的比例也做了下調,可以撬動更多的社會資本。財政的效力也有所增強。 

而從一些數據上也能看出經濟結構轉型已初見成效。數據顯示,2019年一季度中國GDP同比增長6.4%,而其中消費對GDP的貢獻率達到65.1%,如果考慮房地產、汽車等大宗消費仍然較弱的背景,未來消費對于經濟的貢獻率有望進一步提升,長期經濟增長動能顯現。 

 

未來資產配置建議 

·資產的多元配置  

從全球視角來看,經濟增長的復雜度不斷提升:中國經濟處于復蘇的初期,而美國經濟則即將步入后周期,此外地緣政治也不斷影響資本市場發展,在此背景下,波動的出現并不偶然。而投資者則可以通過配置多元資產,通過更好地資產分散、布局更多收益來源,在嚴控組合波動的背景下,更好地追求長期回報。 

·長期看好中國權益資產  

通過對經濟周期自上而下的分析和研究,實現行業均衡配置,一方面可以盡可能跟上市場的向上趨勢,把握A股的長期投資機會,也能通過行業分散和配置,控制組合波動。長期下來,收獲值得期待。

 

相關文章

    焦點解讀

    市場來了一波“倒春寒”,如何投資更踏實?
    更多>>

    更多精彩